Stock Options Engineers

Stock Options (Incentive) Este artigo é sobre opções de ações de incentivo, e não opções de ações de mercado que são negociadas nos mercados públicos. Opções de ações de incentivo são muitas vezes referidos como SARs - Stock Appreciation Rights. Esta discussão se aplica principalmente ao mercado canadense e entidades tributadas pela Agência Canadense de Alfândega e Receita (CCRA). Há raramente uma ocasião em que as opções conservadas em estoque não vêm acima como um tópico favorito da conversação entre empreendedores da alta tecnologia e CEOs. Muitos CEOs vêem as opções como a maneira de atrair os melhores talentos dos EUA e de outros países. Este artigo trata da questão das opções de compra de ações para empregados, principalmente no que se refere a empresas públicas. No entanto, as opções de ações são tão populares com as empresas privadas (especialmente aqueles que planejam uma oferta pública futura). Por que não apenas dar partes No caso de empresas públicas e privadas, opções de ações são usadas em vez de simplesmente quotgivingquot ações para os funcionários. Isso é feito por razões fiscais. O único momento em que as ações podem ser quotgivenquot sem conseqüências fiscais adversas é quando uma empresa é fundada, ou seja, quando as ações têm um valor zero. Nesta fase, fundadores e funcionários podem receber ações (em vez de opções). Mas como uma empresa evolui, as ações crescem em valor. Se um investimento é feito para a empresa, as ações assumem um valor. Se as ações forem então apenas concedidas a alguém, essa pessoa é considerada como tendo sido compensada em qualquer valor justo de mercado dessas ações e está sujeita a esse lucro. Mas as concessões de opção de compra de ações não são tributáveis ​​no momento da concessão. Daí, sua popularidade. Mas, tanto quanto eu sou um grande fã de opções, eu pensei que poderia ser útil para dedicar mais se este artigo para explicar o que eles são, como eles funcionam, e algumas implicações muito graves e onerosas para ambos os detentores de opções, a empresa e Investidores. Em teoria e em um mundo perfeito, as opções são maravilhosas. Eu amo o conceito: Sua empresa concede a você (como um funcionário, diretor ou conselheiro) uma opção para comprar algumas ações na empresa. Uma opção é simplesmente um direito contratual conferido ao detentor da opção (o detentor de opções) pelo qual o detentor tem o direito irrevogável de comprar um determinado número de ações da empresa a um preço especificado. Por exemplo, um novo recruta na Multiactive Software (TSX: E) poderia ser concedido 10.000 opções permitindo que ela (vamos chamá-la Jill) para comprar 10.000 ações em Multiactive a um preço de 3,00 (thats o preço de negociação na data de concessão das opções ) A qualquer momento até um período de 5 anos. Deve-se notar que não existem regras prescritas ou termos associados a opções. Eles são discricionários e cada contrato de opção, ou concessão, é único. Geralmente, porém, as quotrulesquot são: 1) o número de opções concedidas a um indivíduo depende de quotvalue empregados. Isso varia muito de empresa para empresa. O Conselho de Administração se os administradores tomarem a decisão sobre quantas opções de concessão. Há muita discrição. 2) o número total de opções em aberto em qualquer momento é geralmente limitado a 20 do número total de ações emitidas (no caso da Multiactive, cerca de 60 milhões de ações foram emitidas, portanto, poderia haver até 12 milhões de opções de ações) . Em alguns casos, o número pode ser tão alto quanto 30 e historicamente, o número tem sido em torno de 10 - mas isso está aumentando devido à popularidade das opções. 3) opções não são concedidas a uma empresa - apenas para as pessoas (embora isso esteja mudando um pouco para permitir que as empresas prestem serviços). 4) o preço de exercício (o preço pelo qual as ações podem ser compradas) está próximo do preço de negociação (mercado) na data da concessão. NB - embora as empresas podem dar um pequeno desconto, ou seja, até 10, problemas fiscais podem surgir (fica complicado). 5) Tecnicamente, os acionistas devem aprovar todas as opções outorgadas (normalmente, mediante a aprovação de uma opção de compra de ações quotplanquot). 6) As opções são geralmente válidas para um número de anos variando entre 1 e 5 anos. Eu vi alguns casos onde eles são válidos por 10 anos (para empresas privadas, eles podem ser válidos para sempre, uma vez que eles investiram. Opções podem ser a melhor maneira, tax-wise, através do qual novas pessoas podem ser trazidos a bordo, em vez de simplesmente Dando-lhes partes que têm valor inerente). 7) opções podem exigir quotvesting - isto é, se um empregado recebe 10.000 opções, elas só podem ser exercidas ao longo do tempo, p. Um terço ficam investidos a cada ano durante 3 anos. Isso impede que as pessoas de beneficiar prematuramente e descontar antes de realmente ter contribuído para a empresa. Esta é a critério da empresa - não é uma questão regulamentar. 8) não existem passivos fiscais (sem impostos) no momento em que as opções são concedidas (Mas grandes dores de cabeça podem ocorrer mais tarde, quando as opções são exercidas E quando as ações são vendidas) No cenário ideal, Jill - o novo recruta técnico na Multiactive - Obtém direito em seu trabalho, e devido aos seus esforços e os de seus colegas de trabalho, Multiactive faz bem e seu preço das ações vai para 6,00 até o final do ano. Jill pode agora (desde que suas opções tenham quotvestedquot) exercer suas opções, ou seja, comprar ações em 3,00. Claro, ela não tem 30.000 em troca de reposição ao redor, então ela chama seu corretor e explica que ela é um optionee. Seu corretor venderá então 10.000 partes para ela em 6.00 e, em cima de suas instruções, emitem 30.000 à companhia na troca para 10.000 ações recentemente emitidas de acordo com o acordo da opção. Ela tem um lucro de 30.000 - um bom bônus por seus esforços. Jill exerce e vende todas as suas 10.000 ações no mesmo dia. Sua responsabilidade tributária é calculada sobre seu lucro de 30.000 que é visto como renda de emprego - não um ganho de capital. Ela é tributada como se tivesse um paycheque da empresa (de fato - a empresa vai emitir um recibo de imposto de renda T4 em fevereiro próximo para que ela possa pagar seus impostos em seu retorno anual). Mas, ela recebe um pequeno intervalo - ela recebe uma pequena dedução que equivale a ser tributada em apenas 50 de seu lucro, ou seja, ela recebe 15.000 de seus bônus 30.000 isento de impostos. A este respeito, seu ganho é tratado como um ganho de capital - mas ainda é considerado renda de emprego (por Aha - bom velho CCRA tem uma razão - continue a ler). É assim que a CCRA a vê. Agradável e simples. E, muitas vezes funciona exatamente dessa maneira. Opções de ações são muitas vezes referidas como quotIncentive Stock Optionsquot por reguladores, como bolsas de valores, e eles são vistos como um meio para proporcionar bônus de renda para os funcionários. Eles não são - como muitos de nós gostariam de tê-lo - uma maneira para os funcionários a investir em sua empresa. Na verdade, isso pode ser extremamente perigoso. Heres um exemplo real - muitos empresários de tecnologia foi pego exatamente nesta situação. Só para ter certeza, eu chequei com as pessoas boas na Deloitte e Touche e eles confirmaram que esta situação pode, e não, ocorrer (muitas vezes). Jim junta-se a uma empresa e recebe 10.000 opções em 1. Em 5 anos, o estoque atinge 100 (realmente). Jim scrapes juntos 10.000 e investe na empresa, agora detendo 1 milhão de ações. Nos próximos 2 anos, o mercado cai, e as ações vão para 10. Ele decide vender, fazendo um lucro de 90.000. Ele acha que deve impostos sobre os 90K. Pobre Jim De fato, ele deve impostos sobre 990k de renda (1M menos 10K). Ao mesmo tempo, ele tem uma perda de capital de 900K. Isso não o ajuda porque ele não tem outros ganhos de capital. Assim, ele agora tem impostos devidos e a pagar de mais de 213K (ou seja, 43 taxa marginal aplicada a 50 dos 990K). Ele está em falência Tanto para motivá-lo com opções de ações de incentivo Sob as regras fiscais, o ponto importante a lembrar é que um passivo fiscal é avaliado no momento em que uma opção é exercida, e não quando o estoque é realmente vendido. (Nota - nos EUA, o benefício é limitado ao excesso do preço de venda sobre o preço de exercício. Nos EUA, o benefício é tributado como um ganho de capital se as ações são mantidas por um ano antes da venda) Vamos voltar Ao exemplo de Jill que compra o estoque Multiactive. Se Jill quisesse manter as ações (esperando que elas subissem), então ela ainda seria tributada em seus 20.000 lucros em sua próxima declaração de impostos - mesmo se ela não vendeu uma única ação Até recentemente, ela teria que pagar a Imposto em dinheiro. Mas, uma mudança recente no orçamento federal agora permite um diferimento (não um perdão) do imposto até o momento em que ela realmente vende as ações (até um limite anual de apenas 100.000.) A Província de Ontário tem um acordo especial que permite aos funcionários Ganhe até 1 milhão de imposto livre Agradável, eh). Suponha que as ações caem (sem culpa dela - apenas o mercado agindo de novo) de volta ao nível 3.00. Preocupada por não ter lucro, vende. Ela calcula que ela quebrou mesmo, mas na verdade ela ainda deve cerca de 8.600 em impostos (assumindo uma taxa marginal 43 em seu lucro quotpaper no momento do exercício). Não é bom. Mas é verdade Mesmo pior, suponha que o estoque cai para 1,00. Neste caso, ela tem uma perda de capital de 5,00 (seu custo nas ações - para fins fiscais - é o valor de mercado 6,00 na data de exercício - e não o seu preço de exercício). Mas ela só pode usar essa perda de capital 5,00 contra outras mais-valias. Ela ainda não recebe alívio em sua conta de imposto original. Gostaria de saber o que acontece se ela nunca vende suas ações Será que sua responsabilidade tributária ser diferido para sempre Por outro lado, suponha que o mundo é cor de rosa e brilhante e suas ações subir para 9, momento em que ela vende-los. Neste caso, ela tem um ganho de capital em 3.00 e ela agora tem que pagar seu imposto diferido sobre o original 30.000 de cotização de renda. Mais uma vez, isso é OK. Devido ao potencial impacto negativo causado pela aquisição e detenção de ações, a maioria dos funcionários é efetivamente forçada a vender as ações imediatamente - ou seja, na data de exercício - para evitar quaisquer conseqüências adversas. Mas, você pode imaginar o impacto sobre o preço de uma empresa companys partes quando cinco ou seis optativos quotdumpquot centenas de milhares de ações no mercado Isso não faz nada para incentivar os funcionários a deter ações da empresa. E pode estragar o mercado para uma segurança trocada. Do ponto de vista dos investidores, há uma grande desvantagem para as opções, ou seja, diluição. Isto é significativo. Como um investidor, você deve se lembrar que, em média, 20 novas ações podem ser emitidas (de baixo custo) para optionees. Do ponto de vista da empresa, a rotina de concessão e exercício subseqüente de opções podem rapidamente compor o saldo de ações em circulação. Isso dá origem a um aumento de capitalização de mercado - um aumento constante no valor da empresa atribuível a um maior flutuação de ações. Teoricamente, os preços das ações devem cair ligeiramente à medida que novas ações são emitidas. No entanto, essas novas ações convenientemente absorvido, especialmente em mercados quentes. Como um investidor, é fácil descobrir quais são as opções pendentes de uma empresa Não, não é fácil e as informações não são atualizadas regularmente. A maneira a mais rápida é verificar a circular anual a mais recente da informação de um companys (disponível em sedar). Você também deve ser capaz de descobrir quantas opções foram concedidas aos iniciados a partir dos relatórios de arquivamento. No entanto, é tedioso e nem sempre confiável. Sua melhor aposta é supor que youre que vai começar diluído pelo menos 20 cada par de anos. A crença de que as opções são melhores do que os bônus da empresa, porque o dinheiro vem do mercado, e não de fluxos de caixa corporativos, é um disparate. O efeito dilutivo a longo prazo é muito maior, para não mencionar o impacto negativo no lucro por ação. Gostaria de incentivar os diretores de empresas a limitar os planos de opções de ações para um máximo de 15 de capital emitido e para permitir pelo menos uma rotação de três anos com os regimes anuais de vesting no lugar. Anual vesting irá garantir que os funcionários que recebem opções realmente adicionar valor. O termo optionaire foi usado para descrever os titulares de opções de sorte com opções altamente apreciadas. Quando estes optionaires se tornam milionários reais, os gerentes incorporados devem se perguntar se seus payouts são justificados realmente. Por que deveria uma secretária ganhar um bônus de meio milhão de dólares só porque ela tinha 10.000 opções quottokenquot O que ela arriscou E o que sobre aqueles instantaneamente rico milionário gestores que decidem fazer uma mudança de estilo de vida e deixar seus empregos É justo para os investidores E as questões fiscais que surgem são muito complexas. Existem também diferenças substanciais no tratamento fiscal entre empresas privadas e empresas públicas. Além disso, as regras estão sempre mudando. Um cheque regular com seu consultor de imposto é altamente recomendado. Assim, o que é a linha inferior Considerando que as opções são grandes, como a maioria de coisas boas na vida, mim pensam que têm que ser dadas com moderação. Tanto quanto as opções de ações podem ser uma grande cenoura em atrair talento, eles também podem sair pela culatra como vimos no exemplo acima. E, nos casos em que eles realmente alcançar seu objetivo, os investidores poderiam argumentar que humungous windfalls pode ser injustificado e punitivo para os acionistas. Mike Volker é Diretor do Escritório de Ligação da Universidade / Indústria da Universidade Simon Fraser, Presidente do Vancouver Enterprise Forum e um empresário de tecnologia. Copyright 2000-2003 Michael C. Volker Email: mikevolker. org - Comentários e sugestões serão apreciados Atualizado: 030527Dezembro 10, 2013 Therersquos um monte de medo, incerteza e dúvida quando se trata de opções de ações, e Irsquod gostaria de tentar e limpar alguns Do que até hoje. Como engenheiro, você pode estar mais interessado em começar com o seu trabalho do que a compensação. No entanto, se yoursquore trabalhando em uma startup de crescimento rápido, com um pouco de sorte e planejamento certo você pode andar longe de um evento de liquidez com uma quantidade significativa de dinheiro. Por outro lado, tenho amigos que literalmente perderam milhões de dólares porque o processo de exercício das opções de ações era tão complicado, opaco e caro. Acredite em mim, você deve estar chutando a si mesmo se isso acontecer com você, então por que não armar-se com algum conhecimento e tomar decisões informadas. Este guia é uma tentativa de corrigir alguns dos desequilíbrios na informação entre empresas e funcionários, e explicar em Inglês claro todo o processo de opção de ações. Ações 101 Eu gosto de pensar sobre as ações como uma moeda virtual. Os acionistas estão especulando sobre essa moeda, ea empresa está tentando aumentar seu valor. As empresas podem inflacionar ou desinflar esta moeda, dependendo do seu desempenho, potencial percebido ou através da emissão de novas ações. Quando as empresas são formadas, eles geralmente emitem cerca de 10 milhões de ações. Estes são divididos entre os membros da equipe fundadora e são diluídos em rodadas de investimento subseqüentes. Uma parcela dessas ações é posta de lado em um pool de opções, um grupo de ações dedicadas para os funcionários. Quaisquer ações que você receberá provavelmente sairão deste pool. Opções de ações Quando você se juntar a uma empresa, você provavelmente wonrsquot receber todas as ações, porém, mas sim a opção de comprar ações. Este é um contrato que afirma que você tem o lsquooptionrsquo para comprar ações a um preço específico. Você pode pensar em uma opção de ações como um futuro. A empresa está basicamente dizendo: ldquoHerersquos nossa avaliação atual. Esperamos itrsquoll ir para cima. Em um ano ou assim, uma vez que o seu trabalho trabalhou na empresa por um tempo, wersquoll dar-lhe a opção de comprar ações da empresa ao preço quando você se juntou, mesmo que a nossa avaliação posteriormente aumentou. De quatro anos, com um penhasco de um ano. Em Inglês simples isso significa que você receberá todas as suas opções de ações durante um período de quatro anos, mas se você sair em menos de um ano (ou são demitidos), então você wonrsquot receber todas as opções em tudo. O 39cliffrsquo é incluído para incentivar os funcionários a permanecer pelo menos um ano, e para proteger os acionistas companyrsquos se os fundadores decidir que yoursquore não um bom ajuste. Normalmente, você vê suas ações divididas em 1 / 48ths. Você obtém 12/48 na sua marca de 1 ano, e cada mês depois que seu colete yoursquoll outro 1/48. Exercício Uma vez que o seuquove cliffed. Você tem o direito de comprar ações na empresa. Há poucas maneiras pelas quais você pode se beneficiar deste direito: Aquisição: Esperamos que a empresa seja adquirida e as ações sejam vendidas em um grande múltiplo do preço de exercício em seu contrato de opção. Os investidores pagam um prémio e as suas acções são preferidas por uma razão se a empresa é vendida por menos do que o valor colocado sobre ele na última rodada de investimento, suas ações provavelmente será worth quase nada. Mercado secundário: os acordos de opção de compra de ações geralmente dão à empresa um direito de preferência. Isso significa que você não pode vender as ações para um terceiro sem dar à empresa a oportunidade de comprá-los primeiro. No entanto, uma vez que uma empresa atinge uma certa fase, o conselho pode permitir que você vender suas ações através de uma troca como Second Market ou algum outro mecanismo. Nesta fase você pode retirar dinheiro vendendo suas ações investidas para investidores externos. Exercício sem dinheiro: No caso de uma IPO, você pode trabalhar com um corretor para exercer todas as suas opções adquiridas e imediatamente vender uma porção deles no mercado público. Isso significa que você pode pagar tanto as ações, eo imposto sem ter de investir dinheiro sozinho. Exercício antes de sair: Você pode escrever a sua empresa um cheque e pagar os impostos devidos em troca, yoursquoll obter um certificado de ações e se tornar um acionista na empresa. Você pode continuar trabalhando na empresa (e exercer mais ações como coletar) ou sair sempre que quiser. Exercício após sair: Você deixar a empresa, e enviar um cheque para todas as suas ações vested antes de 90 dias é para cima. Isso, combinado com um exercício sem dinheiro, são provavelmente os dois cenários mais comuns. Cada rota tem diferentes implicações fiscais que podem depender do momento da venda e os montantes envolvidos. Como regra geral, se a empresa yoursquore trabalhando para está crescendo como louco (e você acha que pode ir público um dia), faz muito sentido para exercer o seu direito de se tornar um acionista, logo que possível. Dependendo de sua situação financeira pessoal, o número de opções concedidas a você, seu preço de exercício, e sua mudança de valor, exercendo o direito de comprar todas as suas ações vested pode ser proibitivamente caro. Mesmo se você tiver o dinheiro, você não pode querer gastar suas economias da vida em um certificado conservado em estoque e em uma conta de imposto. Quanto mais cedo você ingressou na empresa, mais baratas essas ações terão sido. Se o valor dessas ações tiver aumentado consideravelmente, haverá significativos passivos tributários. Além disso o seu provavelmente só ganhar dinheiro com o investimento se therersquos um evento de liquidez. É por isso que os primeiros empregados em startups de crescimento rápido têm essencialmente um par de algemas douradas e não podem deixar milionários de papel, mas theyrsquore não é capaz de exercer o seu direito de comprar as ações e, portanto, tem que ficar até que a empresa é vendida ou vai público . Se você decidir que quer sair (e você acha que a empresa tem um grande futuro à frente), você normalmente tem cerca de 90 dias para decidir se você quer exercer suas ações vested e chegar com o dinheiro para comprar as ações e os impostos associados . Se você canrsquot dar ao luxo de exercer, ou decidir não assumir o risco, então a opção expira. Perguntas que você deve perguntar quando você entrar em uma empresa, há algumas perguntas importantes que você deve fazer: Quantas ações vou ter a opção de exercer Quantas ações existem em circulação (ou qual é o número total de ações) O que é O preço de exercício por ação (Ou que preço eu posso comprá-los para) Qual é o preço da ação preferencial (Ou o que os investidores pagaram por suas ações) O que a minha rotina de vesting olhar como Estas perguntas lhe permitirá calcular o que custaria para comprar As ações ea avaliação corrente da empresa. Crucially, yoursquoll ser capaz de calcular a percentagem da empresa suas ações iria representar se eles foram todos investidos hoje. À medida que uma empresa cresce e emite mais ações, essa porcentagem diminuirá à medida que suas ações forem diluídas. No entanto, itrsquos ainda é bom ter uma idéia aproximada da porcentagem da empresa que você possui quando você começa. Donrsquot ser enganado se yoursquore ofereceu um grande número de ações sem qualquer menção do número de ações atualmente em circulação. Muitas empresas estão relutantes em compartilhar esse tipo de informação e afirmam que é confidencial. Se a empresa parece relutante em responder a essas perguntas, continue pressionando e não levando 39norsquo para uma resposta. Se yoursquore vai factor em suas opções em quaisquer considerações de compensação, você merece saber qual a porcentagem da empresa yoursquore recebendo, e seu valor. Irsquod ser cauteloso de comprometer o salário para as ações, a menos que yoursquore um dos primeiros empregados ou fundadores. Itrsquos muitas vezes uma bandeira vermelha se os fundadores estão dispostos a desistir de uma grande percentagem de sua empresa quando eles poderiam pagar para pagar você. Às vezes, você pode negociar uma oferta hierárquica e decidir qual proporção de salário para a equidade é ideal para você. Da mesma forma, a Irsquod leva em consideração a probabilidade de uma IPO ao estimar quão valiosas são suas opções. Empresas como pequenas consultorias ou empresas de estilo de vida podem oferecer-lhe ações, mas um retorno é improvável. Ter uma fatia pequena de propriedade pode se sentir bem, mas pode, em última instância, ser inútil. Se a empresa tem sido em torno de alguns anos sem uma clara trajetória ascendente, um IPO é provavelmente improvável. Outras perguntas Existem algumas outras perguntas que você deve fazer, mas pode ter um tempo mais difícil obter uma resposta direta: Quantas ações é a empresa autorizada a emitir Ter quaisquer ações emitidas com uma preferência de liquidação superior a 1x As respostas a estas perguntas podem afetar Qualquer retorno. Por exemplo, se a empresa diluir o pool de ações, o valor de suas ações diminuirá. Além disso, se alguns investidores têm preferência de liquidação preferencial, então eles têm o direito de retirar primeiro se há um evento de liquidez. Exemplo de cenário 1 Vamos dizer que a empresa dá a você a opção de comprar 100.000 ações a um preço de exercício (ou preço de exercício) de 0,50 por ação. Se a empresa tem 10.000.000 partes em circulação, então você tem a opção de comprar 1 da empresa quando totalmente investido. Isso também significa que a avaliação atual da empresa é de cinco milhões de dólares. Letrsquos dizer que você deixar a empresa após o primeiro ano, ou seja, você só investiu 25.000 ações (100.000 / 4), que lhe custará 12.500 dólares para comprar. Este é um exemplo altamente simplificado que doesnrsquot incluir quaisquer obrigações fiscais, mas dá-lhe a idéia geral. 409A valuations amp tax Uma avaliação 409A é uma avaliação de mercado justo de uma empresa como determinado por um contador e é relatado ao IRS. Esta avaliação é muitas vezes inferior à avaliação na última rodada de investimento, porque os investidores estão mais otimistas sobre o futuro da empresa, e estão especulando sobre o seu potencial. Como uma empresa se aproxima de um IPO, o delta entre essas duas avaliações vai encolher e, eventualmente, desaparecer. Ao comparar a avaliação da empresa 409A quando você foi concedido as opções ea avaliação 409A quando você compra o estoque, você pode obter uma boa indicação de suas obrigações fiscais. Se você foi somente na companhia por um ano (ou a companhia não cresceu materialmente) a avaliação 409A não pode ter mudado, e se você se decidir comprar as partes você não terá nenhuma responsabilidade de imposto. No entanto, se a diferença é significativa, o IRS tratará este ganho como um preferencerdquo ldquoAMT. E imposto você sobre a propagação. A conta de imposto pode muitas vezes ser maior do que o cheque que você tem que escrever para sua empresa. Você tem que pagar o dinheiro real para os ganhos que existem somente no papel. Whatrsquos mais, se a empresa falhar, então você donrsquot obter o imposto ndash reembolsado apenas créditos para a sua próxima declaração de imposto. Isso pode aumentar substancialmente o risco sobre o investimento. A última coisa que vale a pena mencionar aqui é que se yoursquore comprar ações vested antes de sair da empresa, do que eu sugiro fortemente que você olhar para a apresentação de um elektdddddl83 (b). Que poderia diminuir significativamente a quantidade de imposto que você tem que pagar. Uma explicação completa das eleições 83 (b) é um guia em si, mas essencialmente eles permitem que você pagar todos os seus passivos fiscais tanto para as ações adquiridas e não investido antecipadamente, na avaliação 409A atual (mesmo se a avaliação posteriormente aumenta). Coisas que você deve saber saindo Se yoursquore pensando em sair e você havenrsquot comprou quaisquer ações, você deve decidir se ou não yoursquod gosta de se tornar um acionista. Se você acha que o companyrsquos vai ser descontroladamente bem sucedido, então ele pode valer a pena o risco. Supondo que você decidir ir em frente e comprar o estoque, você tem três meses para dar a empresa um cheque. Idealmente, você deve saber o seguinte: Quantas ações foram emitidas A avaliação atual 409A Preferencial preço da ação da última rodada Itrsquos muito mais fácil encontrar as respostas a estas perguntas quando yourscore ainda na empresa, então eu sugiro que você obtenha essas informações Antes de sair se possível. Exemplo cenário 2 Yoursquove deixou a empresa após um ano e decidiu que você quer se tornar um acionista. Sua opção de comprar as ações expirará 90 dias após o seu parou de trabalhar na empresa, então você tem que obter o dinheiro em conjunto e dar à empresa um cheque antes dessa data. Você sabe que a avaliação 409A aumentou de 0,50 por ação para 5. Como você tem a opção de comprar 25.000 ações (você investiu um quarto de suas 100.000 ações), isso vai custar 12.500 para comprar. No entanto, uma vez que a avaliação 409A da empresa aumentou para 5, o IRS vai ver a avaliação atual do seu estoque como 125.000, e yoursquoll tem que relatar um ganho de 112.500 (125.000 - 12.500). Como renda, este será tributado em torno de 40 (20 estado). Obviamente este nível de imposto variará vastamente entre os indivíduos, mas letrsquos apenas tomar 40 para argumentos causa. Assim, o seu custo total de exercício é de 12.500 para a empresa, e 45.000 para o governo para um total de 25.000 ações. Opções de financiamento Se você não puder ter recursos para exercer seu direito de comprar suas ações investidas (ou donrsquot quer assumir o risco), então therersquos não precisa desesperar ndash ainda existem alternativas. Existem alguns fundos e um número de investidores anjo que irá frente-lhe todo o dinheiro para comprar as ações e cobrir todas as suas obrigações fiscais. Você detém as ações em seu nome e se therersquos um evento de liquidez você distribuir uma porcentagem dos lucros para eles. Theyrsquoll normalmente pedem em algum lugar entre 20-50 do lado positivo dependendo da empresa, os impostos eo tamanho do investimento. Itrsquos um empréstimo sem juros sem garantia pessoal. Se a empresa falhar, você não deve nada a ninguém se ele tiver êxito, o seu deve ser recompensado pelo valor que você criou enquanto trabalhava lá. Conclusão A razão pela qual eu escrevi este guia é que os engenheiros são muitas vezes os heróis não reconhecidos nas startups, e eles também merecem se beneficiar da vantagem em qualquer valor que eles criam. Itrsquos também por Irsquom animado sobre o financiamento de opções de ações, que serve para nivelar o campo de jogo um pouco e fazer o exercício acessível, enquanto removendo o risco para o engenheiro. Como com todas as informações na internet, tomar isso com uma pitada de sal e obter aconselhamento de um CPA profissional antes de tomar qualquer decisão. Nenhum deste artigo deve ser interpretado como conselho legal ou financeiro. Até que se tornou a prática comum na última década oferecer opções conservadas em estoque a um espectro relativamente largo dos empregados, a maioria de povos estavam satisfeitos para receber opções conservadas em estoque toda. Agora, mais esclarecido sobre a compensação se machucado pela desaceleração do mercado, os funcionários mais tipicamente perguntam se as opções que são oferecidos são competitivos com o que eles devem esperar de um empregador em sua indústria, para um funcionário em sua posição. À medida que mais informações estiverem disponíveis sobre as práticas e funções das opções de ações, os funcionários precisam de dados sólidos sobre as práticas de outorga de opções de ações. Salário pesquisou as tendências em empresas de alta tecnologia durante o boom pontocom. Em uma startup, não é o quantas a sua porcentagem Especialmente em empresas de alta tecnologia de arranque, é mais importante saber qual a percentagem da empresa uma concessão de opção de ações representa do que é saber quantas ações você começa. "Não fique preso nos números", disse Keith Fortier, um consultor de remuneração com Salário. Em uma empresa de capital aberto, você pode multiplicar o número de opções vezes o preço atual da ação, depois subtrair o número de ações vezes seu preço de compra, para obter uma noção rápida de como Muito as opções valem a pena. Em uma empresa mais jovem - onde as ações são menos líquidos - é mais difícil calcular o que as suas opções valem, embora eles são susceptíveis de ser mais valioso se a empresa faz bem do que as opções que você pode obter em uma empresa de capital aberto. Se você calcular qual porcentagem da empresa que você possui, você pode criar cenários para o quanto suas ações poderiam valer à medida que a empresa cresce. É por isso que a porcentagem é uma estatística importante. Para calcular o percentual da empresa que está sendo oferecido, você precisa saber quantas ações estão em circulação. Um usuário de salário foi capaz de negociar uma semana extra de férias, porque ele perguntou seu empregador prospectivo esta questão. O valor de uma empresa - também conhecida como sua capitalização de mercado, ou quotmarket capquot - é o número de ações em circulação vezes o preço por ação. Uma empresa startup pode ser avaliada em 2 milhões quando um empregado cedo se junta à empresa, mas atingir um valor de 20 ou mesmo 200 milhões apenas um ano ou dois mais tarde. Sabendo que há 20 milhões de ações em circulação torna possível para um engenheiro de produção potenciais para avaliar se uma concessão de contratação de 7.500 opções é justo. Algumas empresas têm um número relativamente grande de ações em circulação para que eles possam dar opções de subvenções que soam bem em termos de números inteiros. Mas o candidato experiente deve determinar se a concessão é competitiva em termos da porcentagem da companhia que as partes representam. Uma concessão de 75.000 partes em uma companhia que tenha 200 milhão partes em circulação é equivalente a uma concessão de 7.500 partes em uma companhia de outra maneira idêntica com as 20 milhão partes em circulação. No exemplo acima, a concessão de engenheiros de fabricação representa 0,038 por cento da empresa. Esta porcentagem pode parecer pequena, mas se traduz em um valor de concessão de 750 para o estoque, se a empresa vale 2 milhões 7,500 se a empresa vale 20 milhões e 75.000 se a empresa vale 200 milhões. Subsídios anuais versus subsídios de contratação em empresas de alta tecnologia Embora as opções de ações possam ser usadas como incentivos, os tipos mais comuns de subsídios de opções são subsídios anuais e subsídios de contratação. Uma concessão anual recursa cada ano até que o plano mude, enquanto uma concessão do hire é uma concessão one-time. Algumas empresas oferecem tanto contratar bolsas e subsídios anuais. Esses planos geralmente estão sujeitos a um cronograma de aquisição, onde um empregado recebe ações, mas ganha o direito de propriedade - ou seja, o direito de exercê-las - ao longo do tempo. Subsídios anuais recorrentes são geralmente pagos a pessoas mais sênior, e são mais comuns em empresas estabelecidas onde o preço da ação é mais nível. Em startups, a concessão de aluguer é consideravelmente maior do que qualquer concessão anual, e pode ser a única concessão que a empresa oferece em primeiro lugar. Quando uma empresa começa, o risco é maior, eo preço da ação é menor, então as concessões de opções são muito maiores. Ao longo do tempo, o risco diminui, o preço da ação aumenta e o número de ações emitidas para novas contratações é menor. Uma boa regra geral, de acordo com Bill Coleman, vice-presidente de compensação em Salário, é que cada nível na organização deve obter metade das opções da camada acima dela. Por exemplo, em uma empresa onde o CEO obtém uma concessão de contratação de 400.000 ações, as concessões de opção pode ser assim. Regra de ouro: cada camada recebe metade das ações da camada acima dela. Número de ações Fonte: Salário, janeiro de 2000. As tabelas 1 e 2 mostram práticas recentes de concessão de subsídios entre empresas de alta tecnologia que oferecem subsídios anuais e subsídios de aluguer, respectivamente. Os dados, provenientes de pesquisas publicadas, são expressos em termos de porcentagens da empresa. Por exemplo, as subvenções também são expressas em termos de número de opções em uma empresa com 20 milhões de ações em circulação. O conjunto de dados inclui tanto startups e empresas estabelecidas, especialmente empresas antes e imediatamente após uma IPO. Tabela 1. Práticas anuais de outorga de opções de ações na indústria de alta tecnologia. Subsídios anuais em percentagem das acções em circulação Opções baseadas em 20 milhões de acções em circulação Principal executivo (2-5) Fonte: Salário, com base em dados compilados a partir de inquéritos publicados a partir de Janeiro de 2000. Quadro 2. Subsídios de indústria. Contratar subsídios como percentual de ações em circulação Opções baseadas em 20 milhões de ações em circulação Serviços profissionais seniores 2º nível - engenharia 2º nível - financeiro 2º nível - marketing Técnico sénior. Pessoal 2º nível - prof. Svcs. 2º nível - RampD Assoc. consultor jurídico 3º nível - engenharia 3º nível - Gerente de Contabilidade Marketing - entrada Isento técnico (sênior) Isento técnica (intermediário) Isento técnica (entrada) isentos não-técnica (senior) isentos não-técnica (intermediário) Isento não-técnica (entrada) Fonte: Salário, com base em Dados compilados a partir de pesquisas publicadas a partir de janeiro de 2000. Observe que é raro uma bolsa de opções de ações para alguém que não seja um CEO exceda 1%. (Os fundadores normalmente retém uma porcentagem significativamente maior da empresa, mas suas ações não estão incluídas nos dados.) Para dar um exemplo extremo, se 100 funcionários recebessem uma média de 1% da empresa cada, não haveria nada para alguém mais. Porcentagens de propriedade em um evento de liquidez Como uma empresa se prepara para uma oferta pública inicial, uma fusão ou algum outro evento de liquidez (um momento financeiro em que os acionistas são capazes de vender ou liquidar suas ações), a estrutura de propriedade normalmente muda um pouco. Em um IPO, por exemplo, altos executivos sênior geralmente são trazidos para fornecer credibilidade adicional e visão de gestão. QuotWall Street, banqueiros de investimento ea comunidade financeira como um todo olhar para a equipe de gestão ao avaliar uma oportunidade de investimento, disse Coleman. QuotEmployees que estiveram lá desde o começo são às vezes surpreendidos ver um grande número de opções que estão sendo dadas para fora perto do IPO, mas devem o esperar. Embora dilua a sua propriedade, o seu feito para aumentar o valor da empresa, atraindo o mais alto calibre de gerentes seniores e, assim, melhorar o potencial do investimento. quot As pessoas que planejam planos de opções de ações antecipar eventos de liquidez, reservando grandes reservas de opções Para estas contratações de estágio tardio. Como resultado, a estrutura de propriedade de uma empresa de alta tecnologia em um evento de liquidez se assemelha ao da Tabela 3. Novamente, os números são expressos em termos de porcentagem de ações em circulação e número de ações em uma empresa com 20 milhões de ações em circulação. Os dados provêm de pesquisas publicadas e da análise de arquivamentos S-1. Tabela 3. Níveis de propriedade em um evento de liquidez no setor de alta tecnologia. níveis de propriedade como um percentual de ações em circulação propriedade com base em 20 milhões de ações em circulação end sub sub createcareerclassfinder (strNarrowCode, strJobTitle) strAccpPageName dim, strHeadPos, strAccpArea obter url completo e torná-lo tão minúsculas strAccpPageName LCASE (Request. 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